PG电子- PG电子平台- PG电子官方网站富国基金研究发现，春节前后股市往往会发生风格的切换。结合2010-2024年数据看，万得全A在元旦→春节、春节→两会期间的涨幅均值分别为-2%、3%，获得正收益的概率分别为40%、87%，即春节前行情往往比较平淡，春节至两会期间市场胜率明显提高。风格层面，元旦→春节期间大盘韧性更强，春节至两会期间市场风格重回小盘。背后在于，春节前由于资金落袋为安的心理；春节至两会期间，市场活跃度提升，小盘风格重新占优。

　　华泰证券张继强表示，从利率绝对位置看，10年国债利率已定价至少30-40bp降息，胜率仍存但赔率弱化。短端国债利率已经超涨。资产比价角度，债市与存贷款利率、股市、美日债市、一线租售比等相比性价比均不高。相对价值来看，1年存单息差转负，国债期限利差尚可，国开、信用债期限利差偏低，信用利差被动走扩。基于此，操作上有四点建议：多从相对性价比角度找机会；低回报、高波动、重交易阶段到来，超长利率债是波段重点；3-5年信用债利差保护较好，负债端稳定机构可关注10年信用债补涨机会；关注短端国债在年初会否出现常态回归。