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　　2025年，视源股份将加大在多模态感知算法、行业应用软件与智能硬件终端的研发投入，深化与包括DeepSeek在内的全球顶尖AI企业的合作；持续推动以大模型生成式人工智能为代表的创新技术与现有产品体系、应用场景的深度融合；继续稳步推进LED、数字标牌等新产品研发和应用，加速推动其从单一硬件向“硬件+软件+服务”解决方案转型；加大专业音视频领域的研发投入，推出新一代的录播设备 、视频会议主机、拾扩音设备及音视频采集终端等产品及方案。此外，公司将继续推动业务从行业产品及方案向个人产品及服务进行延伸，构建应用与数据的互联互通能力。

　　在大尺寸领域，TCL 华星发挥高世代产线优势，主导电视面板大尺寸化和高端化发展，公司电视面板出货量稳居全球前二，其中 65 吋和 75 吋产品市占率居全球第一，通过产线 吋及以上超大尺寸产能占比，65 吋及以上产品出货面积占比达 58%，公司产品结构显著优化。中尺寸领域，t9 产线快速爬坡并实现产能弹性配置，t3 及 t5 产线发挥LTPS 技术优势，丰富高端产品矩阵，在笔电和车载等国际头部客户实现规模量产，显示器面板出货量全球第二，电竞显示器市场份额稳居全球第一。小尺寸领域聚焦中高端市场，通过技术创新持续提升产品竞争力，LTPO 高端产品占比持续提升,柔性 OLED 手机面板市场份额全球第四。

　　显示器业务方面，深入探索和布局以新兴显示技术、智能技术赋能的高端显示器产品。通过摄像头感知及手势操控技术的应用，增强交互与感知能力，同时推进界面 DP/TBT4 的开发以满足更多元化的应用场景需求，提升产品分辨率及刷新率，并配合 PQ engine 搭载 AI 算法协助判断游戏种类并针对性强化画质，实现显示模式的持续优化与用户体验的稳步提升。依托旗下 AOC 、飞利浦、 AGON 等知名品牌差异化的市场定位和产品矩阵，在 C 端对用户工作、生活、娱乐全维度覆盖；凭借先进智能制造能力和一站式服务，在 B 端深度绑定并持续拓展企业客户；稳固全球显示器龙头及电竞显示器第一品牌的市场地位。

　　商显业务方面，冠捷科技践行智慧全屏战略布局，通过涵盖智能会议平板、数字标牌、拼接屏、商用大屏、LED 显示屏、墨水屏等全品类视讯产品，以智慧办公、智慧医疗、智慧教育、智慧交通、智慧零售五大行业应用为核心，深化拓展商显于各行业的智能应用场景。同时，持续推进技术升级，如通过 RGB 直显技术优化电视墙色彩表现，依托 RISC V 架构芯片研发开发一体机并融入先进 AI 模型打造 AI AIO ，提升产品智能化水平。此外，公司秉持开放协作理念，携手各类软硬件开发商、系统集成商等合作伙伴，打造更丰富、更专业、更智能的定制化商用显示产品和视讯整体解决方案。

　　电视业务方面，专注提升品牌形象与价值，把握大屏化、技术化、场景化、艺术化、绿色化的发展趋势，向价值高地进行深化。在技术创新维度，一方面推进 OLED 、 Mini LED 显示技术的应用，深化 AI 多场景赋能，如扩充 AQ AI 的声音引擎智能化识别声场自动优化电视与回音壁音效，突破 Alexa 的限制依托开源 AI 语言模型自主研发语音控制系统，提升人机交互体验 ，重塑现代客厅的核心娱乐与信息交互枢纽，推动单品智能向全屋智能跨越；另一方面积极开拓免费流媒（ FAST channel ）生态，通过精准推送契合消费者喜好的节目深化互动商业模式，实现用户流量与商业价值的双向增长。此外，电视智能制造业务持续构建成本优化与价值共创机制，通过技术革新与精益管理争取优质订单客户，实现市场份额与利润水平双向提升。

　　本报告期内，智能交互显示产品、创新类显示产品、智能电视的出货量和营业收入都实现了同比增长，尤其是创新类显示产品（包括三个自有品牌），主要原因系公司注重品牌产品的发展，将技术创新、产品创新和应用创新深入产品设计，同时深度运用 AI 技术赋能，结合 VR、AR 等前沿科技，极大地提升了产品力。融合了 AI 交互功能的操作方式能够极大解决用户的需求痛点，为用户提供更加舒适和便利的使用体验，满足用户对智能化显示产品的迫切需求。叠加公司实施的差异化市场营销战略，精准定位目标客户群体，从而在报告期内实现了良好增长。

　　2025 年一季度，天马微电子股份有限公司实现营收 83.12 亿元，同比增长 7.25%，其中车载、专显等非消费类业务占比超五成，手机显示业务占比超三成。随着营收稳步增长和业务结构优化，公司以综合手段推动极致降本，盈利能力同比环比均显著改善：2025 年第一季度公司实现归母净利润 9641 万元，同比改善近 4亿元，经营活动现金流量净额 22.23 亿元，同比提升 37.51%，经营质效得到显著提升。

　　一季度，深天马各主要板块发展势头向好。在柔性 OLED 手机业务上，武汉 G6 柔性 AMOLED 产线一季度净利润同比、环比均得到改善，盈利能力持续提升，柔性 AMOLED 产品出货保持快速增长，其中公司合资投建的TM18 产线KK。公司车载业务持续呈现高速增长态势，一季度营收同比增长超 30%，业务利润同比、环比均大幅提升，发挥了车载业务增长快、毛利稳的特点。专业显示业务中，主要细分市场保持向好趋势，一季度营收、业务利润均实现同比、环比双增长，其中营收同比增长超 30%，延续“小而美”的稳盈利特性，在医疗、人机交互、工业手持、白色家电等核心细分市场持续保持头部竞争优势。

　　公司秉持“中小尺寸筑基、中大尺寸跃升”的经营战略，建立并不断扩大公司的竞争优势。报告期内，公司营业收入同比增长7.45%。其中公司重点发展的平板/笔记本电脑领域的AMOLED半导体显示面板收入同比增幅超过110%；同时，公司持续推进工艺改进、供应链管理及精益生产；多重措施叠加，报告期内公司毛利率同比改善16.37个百分点；带动公司销售商品、提供劳务收到的现金的同比增幅显著高于购买商品、接受劳务支付的现金的同比增幅，经营性现金净流量实现同比大幅改善，由上年同期的-1.04亿元改善为1.63亿元，公司整体经营业绩呈现持续向好的发展态势。

　　2025年第一季度，深圳莱宝高科技股份有限公司实现营收14.73亿元，比上年同期增加455.52万元、增长0.31%，主要是本报告期车载盖板玻璃产品的销量同比增加、全贴合产品的销售收入同比有所下降综合影响所致；报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润7,502.27万元，比上年同期减少4,239.18万元、下降36.10%，主要是本报告期产品销售结构变化、销售毛利同比减少及研发费用、财务费用等同比有所增加影响所致。

　　报告期内，Laibao Technology (Thailand) Co., Ltd.（以下简称“泰国莱宝”）于 2025年 3月 10 日在泰国注册成立，注册资本为 300万泰铢，为公司之控股子公司，其注册设立的具体情况参见公司2025年3月13日发布的《关于莱宝科技（泰国）有限公司完成注册登记的公告》（公告编号：2025-002）；Laibao Technology Singapore Pte. Ltd.于 2025年 3月14日在新加坡注册成立，注册资本为100万美元，为公司之全资子公司。截止本报告期末，前述两家海外子公司的注册资本均尚未到位。此外，报告期内，控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司按计划稳妥推进微腔电子纸显示器件（MED）项目实施，设备采购等工作按计划有序开展。